从易联众2023年中报看,日子还能过,但日子又不太好过
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发布时间：2024-10-24 06:57
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易联众信息技术股份有限公司成立于2000年，于2010年在深交所创业板上市。易联众专注于医疗保障、卫生健康、人力资源与社会保障等民生领域，提供全方位整体解决方案及产品与技术服务。业务涉及定制软件及IC、系统集成和技术服务等。易联众的业务领域广泛，覆盖医院收费、就诊卡信息管理、医疗信息储存与传递等。公司规模偏小，距离发挥规模效应的营收水平尚有不小差距。
2023年上半财年，易联众三大业务均呈现不同程度增长，核心业务增长接近两倍，占比大幅提升，业绩表现较好。然而，自2020年后，易联众营收增长出现下滑，疫情对其影响显著，导致连续亏损。公司毛利率在2023年上半财年出现10多个百分点的下跌，与定制软件、IC及技术服务业务的毛利率变化相关。公司净资产收益率表现欠佳，过去一年半对投资人的表现尤其不理想。
易联众的产品毛利率出现波动，定制软件及IC产品毛利率下滑明显，技术服务毛利率变动较小，而系统集成及硬件毛利率有所提升。在成本及费用方面，易联众期间费用占比在营收下滑后逐步增加，2020年期间费用超过营收。现金流量方面，经营活动净现金流连续三年半为负，但软件业务的固定资产投入需求较低，主要消耗在人工方面。
易联众的偿债能力在短期内较为稳健，但长期偿债能力存在下降趋势。流动资产主要由货币资金、应收款项及存货构成，流动负债主要由合同负债及预收股权转让款组成。易联众的薪酬类支出持续增长，与营收规模相比，增长幅度显著，成为亏损的主要原因之一。税费支出相对稳定，净利润亏损较大，分配关系出现显著分化。
尽管易联众的业绩表现不佳，但公司仍维持了一定规模的IT人才就业，并对税收贡献有一定支持。然而，对于投资者特别是被套的散户而言，这并不能成为投资的激励因素。易联众当前的表现可以视为成长过程中的波折，希望能是暂时现象。本分析仅供参考，不构成投资建议。
